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全球經濟變數增加 黃金白銀遭遇套現尷尬

2011年5月的貴金屬市場可謂波瀾起伏, 黃金白銀價格從4月收宮時的歷史最高價雙雙回落, 引發整個商品市場形成了“調整的五月”。 原油、銅、農產品等雖然在整個五月維持在歷史高位價格區域附近震蕩, 但沒有再延續第一季度的強勢上漲。 而貨幣市場也一改美元單邊下跌的趨勢,

歐元小幅回落, 日元、人民幣持續上漲, 美元止損回升。

金價站穩三周高點 國內現貨金銀全線上揚

金價近期易漲難跌 或沖擊1550 滬金再創新高 黃金股低位盤整 假期交投清淡 金價高位振蕩 金交所調整端午節期間保證金比例 黃金現貨行情 白銀現貨行情圖 啟明:震蕩市中如何挖掘大牛股 市場在5月里的突然轉變, 預示著全球經濟變數的增加。 經濟復蘇進程因歐債危機激化和美國如期完成QE2計劃, 而再次陷入對流動性不足可能引發經濟停滯的擔憂中。 美國經濟增長預期在遭遇各大投行下調的情況下, 能否順利渡過退出經濟刺激的轉型期, 成為籠罩在當前全球資本市場上的一個最大疑云。 黃金白銀因此而被市場避險情緒所支撐, 在結束了5月初的急速下跌之后, 展開了為期兩周的小幅反彈。 但顯然這種試探性的價格回升,

表現出市場不堅定的投資心理, 并承受著前期套牢者的解套拋盤壓力。

綜合分析2011年前5個月的全球貨幣市場與黃金白銀的價格關系。 在美國繼續著QE2計劃的同時, 歐洲債務危機和日本地震引發的經濟復蘇受阻的危險, 成為發達經濟體繼續維持寬松貨幣環境的主要理由。 但發展中國家則早已因為美元、歐元、日元的長期寬松造成的大宗商品價格上漲而陷入“通脹危機”之中。 收緊本國貨幣以抑制通脹加劇成為發展中國在2011年前5個月里主要應對經濟不穩定的措施。

這“一松一緊”的兩種截然相反的貨幣政策, 造成了發展中國家對發達國家貿易順差的減少, 較好的支持了發達國家的經濟復蘇進程。 但是, 由于國際大宗商品和貴金屬主要交易市場依然在發達國家的把控之下, 并且發達國家采用貨幣主動貶值的方式來緩解貿易逆差的窘境。

這就造成大宗商品和貴金屬價格在前5個月里保持穩健的上升勢頭, 特別是發中國家對基礎商品的國際需求依然較為強勁, 更是支撐了像黃金、白銀這類供給短期內難以快速擴大的商品價格。

然而, 在美聯儲聲明將如期完成QE2計劃并沒有公布繼續QE3計劃之后, 進入5月的貴金屬市場開始了大幅調整。 因為發達經濟體實行長期的超低利率和寬松貨幣環境, 雖然維持了要本國經濟的緩慢復蘇, 但不斷被推高的商品價格還是給本國經濟代來了通脹壓力。 另外, 超低利率的長期保持, 造成負利率持續時間太久, 無法激勵金融系統積極發揮融資功能。 反而出現了歐洲債務危機激化和美國公共債務不足等政府信用危機擴大的情況。 如果再不采取措施重建和鞏固政府信用, 那么全球經濟復蘇將再陷泥潭。 因此, 適度收緊貨幣,

并保持貨幣對商品的逐漸升值, 是緩解當前全球通脹壓力最好的方式, 并且能夠進一步鞏固全球經濟基礎, 激發市場資金參與經濟的熱情。

這種全球各經濟體提高貨幣信譽的過程, 將伴隨美國QE2計劃的結束而逐漸展開。 黃金白銀作為最直接的貨幣替代商品, 將率先做出應對“貨幣升值”的價格調整, 重新的黃金白銀價格估值將成為未來預測金銀市場價格的參考。

從黃金白銀市場的參與者分析來看, 2011年第一季度的國際對沖基金大筆減倉, 已經是套現操作的開始, 并給金銀價格造成了反彈上行的心理壓力。 在5月下旬的金銀價格反彈過程中, 持續跟風的上漲動力明顯不足, 上漲的K線圖形反應了市場的猶豫心理狀態。 而貨幣收緊的預期可能引發不穩固的全球經濟陷入短期停滯和通貨緊縮的尷尬境地, 金銀市場內資金套現壓力也將因此而增加,

這同樣制約了金銀價格反彈的高度, 并為未來價格再度調整埋下了拋售理由。

存在諸多變數的全球經濟, 和黃金白銀市場參與者面臨的套現尷尬, 共同開啟了6月的貴金屬交易大幕。 全球貨幣市場動向將直接影響到黃金白銀價格的未來走勢, 持續十年之久的“黃金大牛勢”是否應該充分的整理一下, 還需要國際貨幣政策的更大調整來確定。

在如此敏感時期, 面對諸多紛繁的市場觀點和預測, 投資者還需要保持謹慎防守的投資策略, 等待更明確的基本面信息指引。

預測, 本周國際現貨黃金價格的主要波區間在1509美元——1540美元之間;國際現貨白銀價格主要波動區間在36美元——39.30美元之間。

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