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IPO早檔案:珠寶企業造假上市泛濫成災

一、政策動態:

證監會表示, 推進退市制度改革是資本市場發展中的重要任務, 也是一個不斷完善的進程。

二、進程追蹤:

證監會再發4家IPO預披露名單, 總數達411家。

三、企業報道:

1、東興證券IPO困局 業務高度集中福建 負債率連續三年上升

東興證券的負債率呈快速上漲趨勢,

2011年其資產負債率(母公司)為18.74%, 2012年上漲為41.08%, 2013年繼續上升為47.67, 三年時間內其負債率不斷上漲。

一句話點評:東興證券傭金收入占凈收入的70%, 而傭金率在萬7附近, 傭金寶背景下哪兒還有萬7的傭金率啊?

2、重慶建工IPO:逾180億借款壓頂 負債率畸高

黑貓焦化實現營收分在增長, 但是實現的凈利潤卻大幅度萎縮。 主要業務是焦炭, 但焦炭的毛利率持續下滑, 凈資產負債率高達70%。

一句話點評:國家強調淘汰落后產能的行業, 憑啥要逆勢擴產呢?

3、珍寶島IPO:近1/3募資額還貸 短期償債能力惹人憂

珍寶島2011-年-2013年短期負債數額分別為1.36億、3.65億、9.65億, 飆升幅度達168%、164%。 短期負債大多為抵押和信用擔保貸款。 珍寶島的資產負債率在同行業中最高, 接近40%。

一句話點評:募集資金先還債。 珍寶島堪稱最需要錢的上市公司。

4、九強生物上會前被取消審核 創業板發審會重啟后第一家

九強生物為今年第二家遭取消上會審核的公司,

也是第一家被臨時取消上會的準創業板公司。 九強生物為今年第二家遭取消上會審核的公司, 也是第一家被臨時取消上會的準創業板公司。

一句話點評:令人不解之處或在于, 本次募投的三個項目均早在2011年便完成批復, 彼時公司資金充裕, 為何未投入項目建設?

5、租賃廠房實施募投項目 天龍電子闖關存憂

身為一家制造企業, 大量的廠房都由租賃所得, 顯得格外引人注目。 而此次擬募集資金投向的項目實施主體中就有租賃廠房。 另外, 應收賬款的高速增長也給其闖關之路再添陰霾。

一句話點評:租賃廠房與外協雖然很多上市公司都有, 但是租賃廠房面積過大無疑給企業長期穩定的發展帶來不利的因素。

6、通靈珠寶營收逐年下滑 關聯交易額居高不下

該公司業務存地域性限制, 江蘇市場貢獻收入占比約75%;作為珠寶品牌公司,

設計團隊僅5人, 也遠遠少于同行;同時通靈珠寶第一大供應商成為該公司的戰略投資者后, 雙方的關聯交易變得頻繁。

一句話點評:通靈珠寶致力于為顧客創造值得“為下一代珍藏”的珠寶, 并提供高端定制珠寶服務。 這么高端定制的珠寶服務就5個設計師?

7、萃華金銀珠寶:珠寶企業造假上市泛濫成災 兇多吉少

公司直營店較少, 導致公司自營店毛利率和銷售費用率均低于直營店鋪比例高的公司。 2010 年公司總體銷售費用率為4.33%, 自營店銷售費用與自營店收入的比例為5.94%, 都低于潮宏基2010 年銷售費用率18.22%。

一句話點評:千禧之星銷售費用率如此之低只能說明其自營收入有假, 或者隱瞞自營收入, 如果費用是真實的, 則收入虛構;如果收入是真實的, 則隱瞞費用。

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